华盛资讯11月13日讯，港股翻新药想法股继续涨势开yun体育网，摈弃发稿，百济神州涨超6%，药明巨诺涨超3%，康方生物、信达生物涨超2%。

东吴证券发布联系看点：

事件：2025Q3公司营收14.12亿好意思金(前三季度累计38.45亿好意思金)，同比+41%，居品收入14.0亿好意思金，同比+41%。主要得益于泽布替尼在泰西市集的捏续放量(10亿好意思金)及百泽安、安进授权居品的协同增长。25Q3GAAP口径毛利率85.9%(+3.1pct)，主要因为泽布替尼在居品销售中占比的晋升和全体分娩恶果的晋升，GAAP口径净利润1.25亿好意思金(同比扭亏为盈)，经调节净利润3.04亿好意思金(同比+489%)。上调2025年收入开拓为51-53亿好意思金(前值50-53)，事迹增长确定性进一步增强。

催化剂：1)索托克拉(BCL2禁锢剂)得到FDA BTD认定用于调节R/R MCL，公司探讨在行将召开的学术大会上公布一谈数据，年底前向FDA提交NDA；针对R/R WM注册2期临床完成FPI；与泽布替尼联络用药对比阿可替尼+维奈克拉(AV)的3期临床磨砺，公司瞻望26H1出手患者入组；用于调节MM的3期临床磨砺，公司瞻望26H2出手患者入组。2)BGB-16673(BTK CDAC)：R/R CLL的注册2期捏续入组，26H1有望读出数据，以加快上市央求；头仇敌礼来的匹妥布替尼针对R/R CLL的3期临床完成FPI；3)BGB-43395(CDK4禁锢剂)：潜在同类最好，公司瞻望2026H1出手针对HR+/HER2-BC的一线和二线注册3期临床，探讨12月SABCS会议更新数据；4)泽尼达妥单抗(HER2双抗)：公司瞻望25H2读出调节1L HER2+GC的3期数据；5)BGB-45035(IRAK4CDAC)：25H2调节中重度风湿重要炎2期完成FPI，公司瞻望26H1出手调节AD的2期临床。

盈利预测与投资评级：中枢居品泽布替尼捏续放量，实体瘤管线徐徐迈入成绩期，咱们瞻望公司已往三年营收将保捏增长态势。鸿沟效应驱动用度管控升级，公司有望在近几年结束利润的快速开释。咱们将2025-2027年的归母净利润从8.13/41.68/95.43亿元分歧上调至21.15/52.58/96.81亿元，对应2025-2027年PE估值为200/80/44X。公司行动国内翻新药龙头，临床修复恶果不凡，公共贸易化才气隆起，成长确定性较高，督察“买入”评级。

风险请示: 投资波及风险，证券价钱可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资无意一定大约赚取利润，反而可能会招致失掉。过往事迹并不代表将来的阐明。在作出任何投资决定之前开yun体育网，投资者须评估自己的财政景象、投资主张、训戒、承受风险的才气及了解联系居品之性质及风险。个别投金钱品的性质及风险细目，请细阅联系销售文献，以了解更多贵府。倘有任何疑问，应接头独处的专科意见。